ใครจะได้รับผลกระทบมากที่สุดจากภาษีศุลกากรใหม่ของทรัมป์?

เมื่อเร็วๆ นี้ โดนัลด์ ทรัมป์ประกาศว่าหลังจากเข้ารับตำแหน่งในวันที่ 20 มกราคมปีหน้า เขาวางแผนที่จะกำหนดอัตราภาษี 25% สำหรับสินค้าทั้งหมดที่นำเข้าสหรัฐฯ จากเม็กซิโกและแคนาดา และเก็บภาษี "เพิ่มเติม 10%" สำหรับการนำเข้าจากจีนทั้งหมด สิ่งนี้ก่อให้เกิดภัยคุกคามโดยตรงต่อคู่ค้ารายใหญ่ที่สุดสามรายของอเมริกา

1. ผลกระทบที่สำคัญต่ออุตสาหกรรมยานยนต์ที่มีการบูรณาการสูงของอเมริกาเหนือ

อุตสาหกรรมยานยนต์ของสหรัฐอเมริกา เม็กซิโก และแคนาดามีความเชื่อมโยงกันอย่างลึกซึ้ง สหรัฐอเมริกาทำหน้าที่เป็นศูนย์กลางสำหรับการวิจัยและการผลิตระดับไฮเอนด์ โดยมุ่งเน้นที่การพัฒนาและการผลิตยานพาหนะและส่วนประกอบที่มีมูลค่าสูง เม็กซิโกดำเนินงานเป็นฐานการผลิตที่มีต้นทุนต่ำ โดยดึงดูดการลงทุนผ่านแรงงานราคาไม่แพงและข้อตกลงการค้าเสรี กลายเป็นศูนย์กลางการประกอบที่สำคัญสำหรับการผลิตรถยนต์ในอเมริกาเหนือ ในขณะเดียวกัน แคนาดาเชี่ยวชาญด้านการผลิตชิ้นส่วนที่มีความแม่นยำ และเพิ่งกลายเป็นผู้นำด้านการพัฒนารถยนต์ไฟฟ้า (EV) และแบตเตอรี่

การแบ่งงานเสริมนี้จัดตั้งขึ้นภายใต้ความตกลงสหรัฐอเมริกา-เม็กซิโก-แคนาดา (USMCA)ได้สร้างห่วงโซ่อุปทานที่แข็งแกร่ง ซึ่งรับประกันตำแหน่งที่แข็งแกร่งของอเมริกาเหนือในตลาดยานยนต์โลก อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนว่าการเสนอภาษี 25% ของทรัมป์สำหรับการนำเข้ายานพาหนะและชิ้นส่วนจากแคนาดาและเม็กซิโก อาจทำให้ห่วงโซ่อุปทานที่ใช้ร่วมกันที่มีมานานหลายทศวรรษ พังทลายลง ส่งผลให้ความสามารถในการแข่งขันด้านยานยนต์ของทั้งสามประเทศอ่อนแอลง

ผลกระทบต่ออุตสาหกรรมยานยนต์ของสหรัฐฯ

สหรัฐอเมริกาเป็นผู้นำเข้ายานพาหนะรายใหญ่ที่สุดของโลก โดยแคนาดาและเม็กซิโกคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 80% ของการนำเข้ารถยนต์ และมากกว่า 50% ของการนำเข้าชิ้นส่วนรถยนต์ หากมีการดำเนินการ ภาษีศุลกากรจะเพิ่มต้นทุนสำหรับยานพาหนะทุกคันที่ประกอบและขายในสหรัฐอเมริกา ซึ่งอาจสร้างภาระให้กับผู้บริโภคชาวอเมริกัน

จากข้อมูลของ Wolfe Research อัตราภาษี 25% อาจทำให้ต้นทุนเฉลี่ยของยานพาหนะที่ขายในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นประมาณ 3 ดอลลาร์000 นอกเหนือจากต้นทุนผู้บริโภคแล้ว ผู้ผลิตรถยนต์ยังต้องเผชิญกับความสูญเสียจำนวนมากแซม ฟิโอรานี่รองประธานฝ่ายการคาดการณ์ยานพาหนะทั่วโลกที่ AutoForecast Solutions ประมาณการว่าภาษีอาจเพิ่มได้ถึง 10 ดอลลาร์000 จากราคาของรถยนต์ระดับไฮเอนด์ เช่น Ram 4500 ที่ผลิตในเมืองซัลตีโย ประเทศเม็กซิโก ต้นทุนเหล่านี้ไม่สามารถส่งต่อไปยังผู้บริโภคได้ทั้งหมด ทำให้ผู้ผลิตรถยนต์ต้องรับภาระบางส่วน

ในบรรดาผู้ผลิตในสหรัฐฯเจนเนอรัล มอเตอร์ส (จีเอ็ม)มีความเสี่ยงเป็นพิเศษเนื่องจากมีการส่งออกรถยนต์มากกว่า 750,000 คันต่อปีไปยังสหรัฐอเมริกาจากแคนาดาและเม็กซิโก รวมถึงรุ่นยอดนิยมอย่าง Chevrolet Silverado และ GMC Sierra นักวิเคราะห์จาก Evercore ISI คาดการณ์ว่าทุกๆ 10% ของภาษีนำเข้าเม็กซิกันที่เพิ่มขึ้น กำไรต่อหุ้นของ GM อาจลดลง 20% ในขณะที่ Ford อาจลดลง 10%

ภาษียังมีแนวโน้มที่จะลดยอดขายรถยนต์อีกด้วย Wolfe Research คาดการณ์ว่ายอดขายรถยนต์ใหม่ในสหรัฐฯ อาจลดลงประมาณหนึ่งล้านคันต่อปี เนื่องจากความอ่อนไหวด้านราคาของผู้บริโภค

ผลกระทบต่ออุตสาหกรรมยานยนต์ของแคนาดาและเม็กซิโก

ทั้งเม็กซิโกและแคนาดาพึ่งพาตลาดสหรัฐฯ เป็นอย่างมาก เกือบ 80% ของการส่งออกรถยนต์ของเม็กซิโก ประมาณ 1.57 ล้านคันตั้งแต่เดือนมกราคมถึงกรกฎาคมปีนี้ มีกำหนดส่งไปยังสหรัฐฯ เช่นเดียวกัน การส่งออกรถยนต์และรถบรรทุกของแคนาดาไปยังสหรัฐฯ มีมูลค่า 80.6 พันล้านแคนาดาในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา

อัตราภาษีที่สูงขึ้นจะทำให้ต้นทุนของยานพาหนะและส่วนประกอบที่ส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้นอย่างมาก อุปสงค์ลดลง และทำให้การรวมตลาดอเมริกาเหนืออ่อนแอลง โรงงานในท้องถิ่นในเม็กซิโกและแคนาดาจะต้องเผชิญกับคำสั่งผลิตที่ลดลง ส่งผลให้ต้องตกงานและลดการลงทุน

แคนาดาและเม็กซิโกมีแนวโน้มที่จะตอบโต้ทำให้เกิดสงครามการค้า เม็กซิโกระบุแล้วว่าพวกเขาจะเรียกเก็บภาษีต่างตอบแทนหากสหรัฐฯ เดินหน้า ขณะที่แคนาดากำลังสำรวจมาตรการตอบโต้ที่คล้ายกัน การกระทำดังกล่าวอาจเป็นอันตรายต่อผู้ผลิตทั่วอเมริกาเหนือและขัดขวางการเติบโตทางเศรษฐกิจในทั้งสามประเทศ

2. ความเสียหายต่อผู้ผลิตรถยนต์ในยุโรปมากกว่าภาษีศุลกากรของสหภาพยุโรปโดยตรง

นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าข้อเสนอของทรัมป์สำหรับการนำเข้าเม็กซิโกอาจส่งผลเสียต่อผู้ผลิตรถยนต์ในยุโรป เช่น Volkswagen และ Stellantis มากกว่าการเก็บภาษีโดยตรงสำหรับสินค้าของสหภาพยุโรป แบรนด์ในยุโรปจำนวนมากพึ่งพาเม็กซิโกเป็นอย่างมากในการดำเนินงานในอเมริกาเหนือ

โรงงาน Puebla ของ Volkswagen ในเม็กซิโก ซึ่งเป็นหนึ่งในโรงงานที่ใหญ่ที่สุดในโลก ผลิตรถยนต์ได้เกือบ 350,000 คันในปี 2023 โดยทั้งหมดมุ่งเป้าไปที่ตลาดสหรัฐฯ หากภาษีเพิ่มขึ้นจากปัจจุบัน 0%-2.5% เป็น 25% ยอดขายของ Volkswagen ในสหรัฐอเมริกาจะได้รับผลกระทบอย่างมาก

Stellantis ซึ่งดำเนินกิจการโรงงานประกอบหลักสองแห่งในเม็กซิโก ก็ถูกเปิดเผยเช่นเดียวกัน ในปี 2023 บริษัทนำเข้ารถยนต์ 358,000 คันจากเม็กซิโกไปยังสหรัฐอเมริกา คิดเป็นประมาณหนึ่งในสี่ของยอดขายในอเมริกาเหนือ นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ชาวอิตาลี Intermonte ประมาณการว่าการเพิ่มภาษีทุกๆ 1% สามารถลดกำไรก่อนหักภาษีของ Stellantis ลงได้ 160 ล้านยูโรหรือ 1.4% ของการคาดการณ์กำไรในปี 2568

สถานการณ์กรณีที่เลวร้ายที่สุดสำหรับผู้ผลิตรถยนต์ในยุโรป ตามข้อมูลของ S&P ก็คือ หากทรัมป์เรียกเก็บภาษีนำเข้า 25% สำหรับการนำเข้าเม็กซิกันและแคนาดาพร้อมๆ กัน และภาษี 20% สำหรับรถยนต์จากสหภาพยุโรปและสหราชอาณาจักร ในกรณีนี้ บริษัทต่างๆ เช่น Stellantis, Volvo และ Jaguar Land Rover อาจพบว่า EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลงมากกว่า 20% ในขณะที่ Volkswagen, BMW และ Mercedes-Benz ต้องเผชิญกับการลดลงที่น้อยลง แม้ว่าจะยังคงมีนัยสำคัญก็ตาม

3. ผลกระทบที่จำกัดต่อผู้ผลิตรถยนต์สัญชาติจีน แต่ผลกระทบในวงกว้างต่อชิ้นส่วนรถยนต์

อัตราภาษีนำเข้าจากจีน 10% ที่ทรัมป์เสนอนั้นต่ำกว่าที่เขาเสนอไว้ก่อนหน้านี้ที่ 60%-100% แต่ก็ยังสร้างความท้าทายให้กับภาคยานยนต์ของจีน การส่งออกรถยนต์ที่ผลิตในจีนโดยตรงไปยังสหรัฐอเมริกายังคงเหลือเพียง 61,{6}} คันในช่วง 8 เดือนแรกของปี 2023 หรือ 1.7% ของการส่งออกรถยนต์นั่งส่วนบุคคลทั้งหมดของจีน ส่วนใหญ่เป็นรถยนต์จากแบรนด์ต่างประเทศอย่าง Tesla และ GM ที่ผลิตในจีนและส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกา

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบต่อการส่งออกชิ้นส่วนรถยนต์ของจีนจะมีนัยสำคัญมากกว่ามาก ในปี 2024 จีนส่งออกชิ้นส่วนรถยนต์มูลค่า 12.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐไปยังสหรัฐอเมริกา คิดเป็น 5.4% ของมูลค่ารถยนต์ที่ประกอบในสหรัฐฯ อัตราภาษีที่สูงขึ้นจะส่งผลให้ต้นทุนเพิ่มขึ้น ลดความสามารถในการแข่งขัน และขัดขวางการลงทุนของจีนในเม็กซิโกโดยมีเป้าหมายเพื่อหลีกเลี่ยงภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ

บทสรุป

อัตราภาษีที่เสนอของทรัมป์อาจกระเพื่อมทั่วทั้งห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก ต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ลดความสามารถในการแข่งขัน และจุดประกายมาตรการตอบโต้ ในขณะที่อุตสาหกรรมของสหรัฐอเมริกา แคนาดา และเม็กซิโกเผชิญกับความท้าทายในทันทีทันใด ผู้ผลิตรถยนต์ในยุโรปและจีนก็ต้องเผชิญกับความเสี่ยงเช่นกัน ไม่ว่าจะผ่านการพึ่งพาห่วงโซ่อุปทานหรือการส่งออกชิ้นส่วน ท้ายที่สุดแล้ว ต้นทุนที่สูงขึ้นและการค้าที่ลดลงจะสร้างภาระให้กับผู้ผลิต ผู้บริโภค และเศรษฐกิจเหมือนกัน